：估值：本次公司发行价格不低于32元/股，对应2022年净利润的PE（全额行使超量配售选择权情况下）倍数为26.64倍，低于可比公司均值。公司在细小功率、小功率测验设备具有了较强竞赛力，考虑到锂电职业景气上行，有望推进成绩增加，主张重视。危险提示：新商场开辟没有抵达预期的危险；技术革新危险；商场竞。”

  1.公司是电池测验设备“小伟人”，以细小功率和小功率设备为根底，拓宽大功率设备和化成分容设备。

  2.1）企业成立于2007年，同年推出2001系列细小功率、小功率测验设备，2018年推出5001系列大功率测验设备，2019-2020年推出高精度产品（量程更多、采样速度更快、精度更高、查验测验规模更广），2022年开端步入化成分容设备商场并一起推出更低本钱的大功率多量程测验设备。

  3.2）公司根本的产品为细小功率设备、小功率设备、大功率设备、化成分容设备，前两者是公司的优势产品，大功率设备归于商场开辟期产品，化成分容设备2022年签定少数订单，但没有构成收入。

  4.2022年公司细小功率+小功率设备事务算计营收占比为89.42%，毛利占比为94.61%，是公司现在的主导事务。

  6.3）公司创始人、实控人吴伟和叶文杰，均是公司中心技术人员，其间吴伟担任软件的研制及战略，叶文杰担任硬件的研制及战略。

  7.4）公司的客户由高校、科研院所逐渐拓宽到企业，产品应用范畴由锂电研制逐渐拓宽到锂电质检及化成分容。

  11.咱们测算2025年电池测验设备商场规模约306亿，其间高校和科研院所的电池测验设备商场规模为2.33-2.79亿，企业类客户研制、质检的电池测验设备商场规模超66亿，企业类客户化成、分容范畴的电池测验设备商场规模超237亿。

  12.从细分商场来看，现在公司在高校客户商场中处于优势位置——2021年公司市占率21%~25%；在企业类客户商场中处于开辟期。

  13.竞赛优势：优势产品国产代替深化，新产品商场空间宽广，订单获取才能强。

  15.高精度产品销量占比的提高是国产代替继续深化的表现：以小功率设备为例，2019-2022年惯例设备与高精度设备销量CAGR分别为34.94%、150.43%。

  16.高精度设备的单价是惯例设备的3倍+，有用带动公司成绩的继续生长才能。

  17.2）大功率设备和化成分容设备商场空间宽广，有望成为公司第二生长曲线.